El Bureau of Labor Statistics (BLS) publicó  el Índice de Precios al Productor (PPI) de Estados Unidos correspondiente a julio de 2026, que mostró una moderación de las presiones inflacionarias a nivel mayorista. El índice general se mantuvo sin cambios (0,0 %) en términos mensuales, frente al incremento del 0,2 % que esperaba el mercado. Además, el dato de junio fue revisado y pasó a mostrar una caída del 0,1 %.

En términos interanuales, los precios al productor aumentaron 4,7 %, desacelerándose respecto del 5,5 % registrado en junio. La composición del indicador mostró comportamientos diferentes entre bienes y servicios. Los precios de los bienes cayeron 0,7 % mensual, afectados principalmente por menores costos de alimentos y energía. En cambio, los servicios avanzaron 0,2 %, aunque a un ritmo inferior al 0,5 % observado durante junio.

Por su parte, el indicador subyacente que excluye alimentos, energía y servicios comerciales aumentó 0,4 % mensual. Esto muestra que, pese a la estabilidad del índice general, todavía persisten presiones de precios en algunos componentes menos volátiles de la economía.

La lectura de julio resultó favorable frente a las expectativas y aporta nuevas señales de que la inflación mayorista estadounidense podría estar perdiendo impulso. El dato adquiere especial relevancia luego de varios meses marcados por fuertes variaciones en energía y otros costos de producción, factores que habían elevado la preocupación por un eventual traslado hacia los precios al consumidor.

La reacción del mercado fue positiva. Tras conocerse el informe, disminuyeron las expectativas de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en septiembre, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro cedieron y las acciones estadounidenses avanzaron. Los operadores redujeron la probabilidad implícita de una suba de tasas en septiembre a alrededor del 35 %.

En síntesis, el PPI de julio ofrece una señal de alivio para el panorama inflacionario estadounidense. Sin embargo, la persistencia de aumentos en algunos componentes subyacentes mantiene la atención sobre los próximos indicadores y sobre las decisiones que adopte la Fed en los próximos meses.