Glosario financiero

ACCIƓN

Es un activo financiero que convierte a su tenedor en socio de la empresa cotizante. Las acciones son instrumentos que cotizan en forma diaria y el resultado (positivo o negativo) surge a partir del diferencial entre el precio compra y el precio de venta. Asimismo, otorga el derecho a participar, en forma proporcional, de las ganancias generadas a travƩs del cobro de dividendos.


A.D.R. (American Depositary Receipt)

Un ADR es un certificado emitido por un banco estadounidense que representa una o varias acciones de empresas constituidas fuera de EEUU y que cotizan en alguna de las bolsas norteamericanas. Algunos ejemplos de empresas argentinas que cuentan con ADRs son: Grupo Financiero Galicia, CRESUD o YPF.


AGREGADOS MONETARIOS

Es una forma de expresar el total de dinero que estĆ” circulando en una economĆ­a. Existen tres grandes categorĆ­as de agregados monetarios definidos por la gran mayorĆ­a de bancos centrales:

  • M1) Son los billetes y monedas en manos del pĆŗblico, el dinero circulante.
  • M2) Es la suma de M1 mĆ”s los depĆ³sitos a plazo fijo (hasta dos aƱos), cuentas a la vista y los acuerdos de recompra diaria que las personas tienen en el sistema financiero.
  • M3) Es la suma de M1, M2, las participaciones de fondos en el mercado monetario e instrumentos del mercado monetario, como los bonos privados y pĆŗblicos (letras del tesoro) emitidos con vencimiento de hasta dos aƱos, depĆ³sitos a plazo y acuerdos de recompra a plazo.

AMORTIZACIƓN

Para un bono, se conoce amortizaciĆ³n al evento en el cual el deudor cancela parcial o totalmente la obligaciĆ³n.


ARBITRAJE

Cuando un activo financiero cotiza en distintos mercados y existe la posibilidad de obtener una ganancia a partir de un diferencial (en el precio, rendimiento, legislaciĆ³n, etc) se presenta la oportunidad de realizar un arbitraje financiero.

BADLAR

Tasa de interĆ©s para depĆ³sitos superiores al millĆ³n de pesos en un plazo de 30 a 35 dĆ­as y que es mayor a la tasa que se paga en depĆ³sitos a plazo fijo. Se trata de una tasa variable calculada a diario por el BCRA.


BAJO LA PAR

Se utiliza cuando la cotizaciĆ³n de un bono en mercado se encuentra por debajo de su valor nominal o de emisiĆ³n.


BALANCE DE CUENTA CORRIENTE

Es un resumen de todas las transacciones debidas a las exportaciones e importaciones de bienes y servicios. La cuenta corriente es un componente de la Balanza de pagos que registra todos los ingresos y los egresos de recursos entre la economĆ­a local y el resto del mundo. Resulta de sumar los flujos netos de: el comercio exterior de bienes y servicios; el ingreso primario; y el ingreso secundario.


BALANZA DE PAGOS

Es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre un paĆ­s y el resto del mundo en un determinado periodo.ā€‹ Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e importaciones del paĆ­s de bienes, servicios, capital financiero y transferencias financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las transacciones internacionales para un perĆ­odo especĆ­fico, normalmente un aƱo, y se prepara en una sola divisa, tĆ­picamente la divisa domĆ©stica del paĆ­s concernido. Las fuentes de fondos para un paĆ­s, como las exportaciones o los ingresos por prĆ©stamos e inversiones, se registran en datos positivos. La utilizaciĆ³n de fondos, como las importaciones o la inversiĆ³n en paĆ­ses extranjeros, se registran como datos negativos. Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total debe sumar cero, sin posibilidad de que exista un superĆ”vit o dĆ©ficit. Por ejemplo, si un paĆ­s estĆ” importando mĆ”s de lo que exporta, su balanza comercial (exportaciones menos importaciones) estarĆ” en dĆ©ficit, pero la falta de fondos en esta cuenta serĆ” contrarrestada por otras vĆ­as, como los fondos obtenidos a travĆ©s de la inversiĆ³n extranjera, la disminuciĆ³n de las Reservas del Banco Central o la obtenciĆ³n de prĆ©stamos de otros paĆ­ses.


BEAR MARKET

Hace referencia a un mercado bajista. Se considera que hay Ā«bear marketĀ» cuando un Ć­ndice pierde mĆ”s del 20% de valor en bolsa respecto a su mĆ”ximo mĆ”s reciente.


BONO

Los bonos son tĆ­tulos de deuda por el cual el emisor se obliga a pagar intereses y devolver el capital. Pueden clasificarse como tĆ­tulos pĆŗblicos (emitidos por el Estado, provincias o municipios) u obligaciones negociables (por empresas privadas). Existen diferentes caracterĆ­sticas que los diferencian entre plazos, formas de pago, tasas de interĆ©s de referencia, entre otras. El inversor conoce, desde el momento de su adquisiciĆ³n, los flujos futuros a percibir. Los bonos cotizan en forma diaria con lo cual contienen un alto grado de liquidez.


BONO CUPƓN CERO

Es una clase de bono que no paga intereses durante la vida de la emisiĆ³n, se perciben Ć­ntegros con la amortizaciĆ³n del capital. El interĆ©s que paga se calcula con un descuento en el precio del bono que termina definiendo el rendimiento final de la inversiĆ³n.


BONO HARD DƓLAR

Son Bonos Soberanos denominados y emitidos en la moneda dĆ³lar bajo legislaciĆ³n local o NY.


BONO SOBERANO

Tƭtulo de deuda emitido por un Gobierno Nacional para obtener financiamiento. Los bonos soberanos pueden estar denominados en moneda local o extranjera. Cuanto mƔs inestable sea la moneda en la que es emitido, mayor serƔ el riesgo a futuras devaluaciones que enfrenta el tenedor.


BOVESPA

Nombre de la Bolsa de valores de San Pablo, la mƔs relevante de Brasil.


BREAK-EVEN

En una operaciĆ³n, es donde se encuentra el nivel exacto en el cual no se gana ni se pierde. Es el punto de equilibrio cuando se comparan relaciones.


BRECHA MEP ā€“ CCL vs OFICIAL

La brecha es un ratio, es decir una divisiĆ³n entre el valor del dĆ³lar Mep o dĆ³lar CCL contra el dĆ³lar oficial. Permite comparar contra eventos pasados, ilustrando que tan desfasado se encuentran los dĆ³lares financieros del tipo de cambio oficial.


BULL MARKET

Se conoce como bull market a la tendencia alcista en el precio de uno o varios activos. Esto generalmente se produce en un contexto econĆ³mico favorable.


BULLET

Bono con un Ćŗnico pago de amortizaciĆ³n en el dĆ­a del vencimiento y por la totalidad de la obligaciĆ³n.

CAPITAL RESIDUAL

Porcentaje del capital de un bono que todavĆ­a no fue amortizado.


CAPITALIZACIƓN BURSƁTIL

La capitalizaciĆ³n bursĆ”til es una medida econĆ³mica que indica el valor del capital de una sociedad obtenido a partir de su cotizaciĆ³n en bolsa. Se calcula multiplicando el nĆŗmero total de acciones emitidas y que cotizan en bolsa por su precio actual.


CASH FLOW

Se refiere al movimiento de ingresos y egresos de dinero que una persona, una empresa o un comercio estima que tendrĆ” en un lapso de tiempo determinado.


CAUCIƓN BURSƁTIL

Es un tipo de operaciĆ³n a corto plazo (la duraciĆ³n suele ser entre 1 a 30 dĆ­as) garantizadas por el mercado, en pesos o dĆ³lares, que se puede utilizar como medio de financiamiento o inversiĆ³n, tanto para personas fĆ­sicas como jurĆ­dicas. Se lo puede pensar como un prĆ©stamo a corto plazo, ya sea tomado o colocado.

  • Financiamiento: Es necesario afectar activos adquiridos previamente como garantĆ­a (Acciones, Bonos, ONs, FCIs, entre otros), de esta manera es posible tomar pesos o dĆ³lares en forma inmediata a tasas de interĆ©s competitivas.
  • InversiĆ³n: En caso de contar con pesos o dĆ³lares disponibles en la cuenta comitente, es posible colocarlos en cauciĆ³n obteniendo como ganancia la tasa de interĆ©s.

CEDEAR

Los Certificados de DepĆ³sito Argentinos (CEDEARs) son certificados de depĆ³sito negociables en la Argentina que representan activos extranjeros, tanto de acciones o de ADRs/ADSs de acciones. Se operan de la misma forma que las demĆ”s acciones y bonos constituyendo una alternativa de inversiĆ³n para quien desee invertir en forma sencilla y directa en activos extranjeros.


CHEQUES DE PAGO DIFERIDO

La comercializaciĆ³n de cheques de pago diferido es una alternativa de financiamiento ideal para aquellas empresas que deseen hacerse de efectivo descontando estos valores a tasas preferenciales. Asimismo, constituyen una alternativa de inversiĆ³n conservadora para aquellos inversores que dispongan de liquidez.


CER

El CER es un coeficiente de estabilizaciĆ³n de referencia introducido por el Decreto NĀ° 214/2002. El CER es publicado mensualmente por el Banco Central de la RepĆŗblica Argentina, que bĆ”sicamente refleja la variaciĆ³n diaria de la evoluciĆ³n mensual del Ć­ndice de precios al consumidor publicado por el INDEC. El Banco Central publica estos coeficientes el dĆ­a que se publica el dato de inflaciĆ³n del mes anterior. Es la referencia de los bonos que ajustan por este coeficiente, que lo utilizan para actualizar el flujo futuro a pagar.


COMMODITIES

Por definiciĆ³n se los conoce como todo bien que tiene valor o utilidad y un muy bajo nivel de diferenciaciĆ³n o especializaciĆ³n, los mĆ”s conocidos son materias primas (soja, trigo, maĆ­z, oro, petrĆ³leo, etc) y se negocian en precios spot, a futuro o en opciones.


CORPORATIVO HARD DƓLAR

Son tĆ­tulos de deuda corporativa, (ONā€™S ā€“ Obligaciones Negociables) denominadas y emitidas en la moneda dĆ³lar bajo legislaciĆ³n local o NY.


CUPƓN

Se define como la suma entre el interĆ©s y/o amortizaciĆ³n de un bono que se cobra en un determinado momento de la vida de un tĆ­tulo. Las fechas y los montos de pago de los cupones se establecen en las condiciones de emisiĆ³n.


CURVA DE RENDIMIENTOS

Es una forma grĆ”fica que permite ver la relaciĆ³n entre las tasas de rendimiento y los plazos (generalmente se utiliza la duration).


DƉFICIT FISCAL

Es la diferencia negativa entre los ingresos y los egresos pĆŗblicos en un cierto plazo determinado. El concepto abarca tanto al sector pĆŗblico consolidado, como al sector pĆŗblico no financiero y al Gobierno central. Se trata del resultado negativo de las cuentas del Estado.

DEUDA FINANCIERA NETA

La interpretaciĆ³n de deuda financiera neta se hace a partir del cĆ”lculo de la misma. Se suman todas las deudas (pasivo) a corto y largo plazo y le restamos el ahorro en efectivo y otros activos que puedan convertirse en dinero en poco tiempo. Por otro lado, cuando la deuda financiera neta es negativa, significa que los activos financieros mĆ”s lĆ­quidos, junto con el efectivo, superan a los pasivos financieros. En ese caso, existe, mĆ”s que una deuda financiera neta, un exceso de caja.


DƓLAR MEP

Es la definiciĆ³n de dĆ³lar Medio ElectrĆ³nico de Pago, aunque tambiĆ©n conocido como dĆ³lar bolsa. Es el resultado de la compra de un activo en pesos (generalmente bonos) y su venta en dĆ³lar local (D). Es un dĆ³lar que se consigue de forma legal, de forma ilimitada, pero actualmente cuenta con parking que impide realizar la operaciĆ³n en un solo dĆ­a.


DƓLAR CCL

Similar al dĆ³lar Mep, pero en este caso, permite comprar dĆ³lares y enviarlos a una cuenta bancaria radicada en el exterior. TambiĆ©n es legal y se puede operar de forma ilimitada. Usado tambiĆ©n por empresas para realizar movimientos cambiarios al exterior. Cuenta con parking tambiĆ©n.


DƓLAR SOJA

El dĆ³lar soja es un tipo de cambio diferencial implementado en la RepĆŗblica Argentina, que buscĆ³ incentivar a que los productores liquidaran la oleaginosa, como una forma de conseguir divisas para engrosar las Reservas del Banco Central: Programa de Incremento Exportador (P.I.E.). DĆ³lar Soja 1 ARS 200 ā€“ DĆ³lar Soja 2 ARS 230 ā€“ DĆ³lar Soja 3 ARS 300 (desde el 8 de abril al 31 de mayo de 2023).


DOW JONES

El Dow Jones es un Ć­ndice bursĆ”til constituido por las 30 empresas con mayor capitalizaciĆ³n bursĆ”til de la Bolsa de valores de New York (NYSE), con excepciĆ³n de transporte y servicios pĆŗblicos.


DURATION

Se denomina asĆ­ al plazo promedio de los cupones de renta y amortizaciĆ³n ponderados por los flujos de fondos descontados. En otras palabras, es una medida de sensibilidad del precio de un bono al cambio en la tasa de interĆ©s. No debe ser confundida con el plazo hasta el vencimiento.

EBITDA

El EBITDA es un indicador financiero (acrĆ³nimo de los tĆ©rminos en inglĆ©s Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization) que muestra el beneficio de una empresa antes de restar los intereses que tienes que pagar por la deuda contraĆ­da, los impuestos propios de tu negocio, las depreciaciones por deterioro de este, y la amortizaciĆ³n de las inversiones realizadas. El fin primordial de este indicador es obtener el ā€œcash-flowā€ operativo, por lo que habitualmente se lo calcula como resultado operativo mĆ”s la amortizaciĆ³n.


EMBI

Corresponde a siglas en inglĆ©s del ƍndice de Bonos de Mercados Emergentes que elabora el banco JP Morgan, usualmente asociado como riesgo-paĆ­s.

F.M.I.

El objetivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) es lograr un crecimiento y una prosperidad sostenibles para cada uno de sus 190 paĆ­ses miembros. Con esa finalidad, respalda polĆ­ticas econĆ³micas que promueven la estabilidad financiera y la cooperaciĆ³n monetaria, que son esenciales para la productividad, la creaciĆ³n de puestos de trabajo y el bienestar econĆ³mico. El FMI es administrado por los paĆ­ses miembros, a los cuales les rinde cuentas.


FED

Es la Reserva Federal de los EE.UU., es el Banco Central de ese paĆ­s. La Junta de la Reserva Federal es responsable de dirigir la polĆ­tica monetaria de Estados Unidos, vigilar las instituciones bancarias y mantener la estabilidad del sistema financiero.


FONDO COMƚN DE INVERSIƓN

Es un vehĆ­culo de inversiĆ³n formado por los aportes de un grupo de inversores que tienen los mismos objetivos de rentabilidad y riesgo. Dichos aportes son administrados por un grupo de expertos (portfolio managers) y son invertidos en distintos instrumentos tales como Plazo Fijo, Bonos y/o Acciones, locales o internacionales, permitiendo acceder a carteras diversificadas y que se adaptan a distintos perfiles. EstĆ”n orientados tanto para personas fĆ­sicas como para jurĆ­dicas.


FOREX

El tĆ©rmino ā€œForexā€, define al comercio de divisas o por sus siglas en inglĆ©s ā€œFXā€, se refiere a Foreign Exchange o a las transacciones entre monedas de distintos paĆ­ses o zonas. Basta con decir que se trata de un mercado donde es posible hacer operaciones con las principales monedas del mundo y de forma descentralizada.


FORWARD

Operaciones a plazo cuyas condiciones se pactan en un momento anterior a su ejecuciĆ³n. Los contratos de ā€œforwardsā€ son similares a los contratos de ā€œfuturosā€, aunque a diferencia de estos Ćŗltimos no estĆ”n estandarizados por volumen o por fecha de vencimiento. Son acuerdos bilaterales que no se negocian en un mercado centralizado y tienen el beneficio de ser flexibles en sus clĆ”usulas.


FUTURO

Un contrato de futuro es un acuerdo para comprar o vender cierto activo (llamado ā€˜activo subyacenteā€™) a un precio determinado en una fecha especĆ­fica en el futuro. Son contratos por diferencia, es decir se abona diariamente la diferencia generada a favor o en contra, respecto a la Ćŗltima cotizaciĆ³n diaria. Permiten estrategias de apalancamiento, dado los reducidos mĆ”rgenes de garantĆ­a que son necesarios para operarlos. Existen estos tipos de contratos sobre por ejemplo commodities, monedas, Ć­ndices bursĆ”tiles, etc. En Argentina se pueden operar vĆ­a Rofex, Byma o Matba.


FX

Sigla de ā€œForeign Exchangeā€ que es el mercado de cambios de monedas extranjeras.

HEDGE

TambiĆ©n conocido como cobertura. Es la compra o venta de un derivado financiero a futuro como sustituto temporal de una transacciĆ³n a ser realizada en una fecha posterior. Su objetivo es reducir o eliminar las posibles pĆ©rdidas que pueden causar las inversiones financieras.


HORIZONTE DE INVERSIƓN

Se define como el tiempo que tiene un inversor para dejar su dinero invertido. Es muy importante que el inversor evalĆŗe correctamente los tiempos que posee porque de esto dependerĆ” el Ć©xito de su inversiĆ³n y las alternativas de productos en las que podrĆ” invertir.

INFLACIƓN

La inflaciĆ³n, en economĆ­a, es el aumento generalizado y sostenido de los precios de los bienes y servicios existentes en el mercado durante un determinado perĆ­odo de tiempo. Cuando el nivel general de precios sube, con cada unidad de moneda se adquieren menos bienes y servicios. Es decir, que la inflaciĆ³n refleja la disminuciĆ³n del poder adquisitivo de la moneda: una pĆ©rdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economĆ­a. Una medida frecuente de la inflaciĆ³n es el Ć­ndice de precios, que corresponde al porcentaje por aƱo de la variaciĆ³n general de precios en el tiempo, el mĆ”s comĆŗn es el Ć­ndice de precios al consumidor.


INFLACIƓN SUBYACENTE

Se entiende por inflaciĆ³n subyacente o core inflation, a la variaciĆ³n en los precios de los bienes y servicios del IPC, pero excluyendo los bienes energĆ©ticos y sin elaborar. Refleja la situaciĆ³n estructural de la economĆ­a del paĆ­s (menor volatilidad) e indica cuĆ”ndo se debe intervenir en la economĆ­a para corregir la inflaciĆ³n. Diferencias entre la inflaciĆ³n subyacente y la inflaciĆ³n: por norma general, la inflaciĆ³n tradicional se utiliza para comparar la evoluciĆ³n de los precios a largo plazo, mientras que la subyacente permite medir a corto y medio plazo, comparando un mes o trimestre con otro.


I.J.C.

Las Peticiones del Subsidio de Desempleo, I.J.C. por su sigla en inglĆ©s (Initial Jobless Claims), muestran el nĆŗmero de personas que presentan una solicitud para recibir beneficios del seguro de desempleo por primera vez en la Ćŗltima semana. En otras palabras, la cantidad de personas que han perdido sus trabajos durante el periodo dado. Por lo general, un cambio de por lo menos 35Mil en las reivindicaciones, es necesaria para indicar un cambio significativo en el crecimiento del empleo. Una lectura mayor de la esperada debe ser tomada como negativa y bajista para el dĆ³lar, mientras que una lectura inferior a lo esperado deberĆ­a ser tomada como positivo y alcista para el dĆ³lar.


I.P.O. (INICIAL PUBLIC OFFERING)

Sucede cuando una empresa privada decide abrir su capital y realiza la salida inicial al mercado de acciones. Generalmente las emisiones son de compaƱƭas pequeƱas o jĆ³venes que buscan capital para financiar sus proyectos futuros.


INVESTMENT GRADE

Es una categorĆ­a que las calificadoras de riesgo otorgan a los bonos con calificaciones BBB o superior, lo que garantiza una mayor probabilidad de cumplimiento de pago. Las empresas reciben calificaciones de acuerdo a su fortaleza financiera, niveles de deuda y mĆ”rgenes de ganancias entre otros aspectos que son tenidos en cuenta. Muchos fondos comunes de inversiĆ³n sĆ³lo pueden invertir en valores que posean esta categorĆ­a.

LEBAC (LETRAS DEL BANCO CENTRAL DE LA REPƚBLICA ARGENTINA)

Son instrumentos de deuda a descuento (lo que se conoce en el mercado como cero cupĆ³n) de corto plazo que no pagan una tasa explĆ­cita. Se compran a un descuento de su precio y al vencimiento se cobra el 100% de su valor nominal.

MARKET-MAKERS

Es la definiciĆ³n para los creadores de mercado. Son los encargados de proporcionar liquidez en el mercado secundario, tanto del lado de la oferta como de la demanda, garantizando que los instrumentos puedan ser operados de forma mĆ”s eficiente.


MERCADO PRIMARIO

Es el mercado donde empresas o Estados salen a captar fondos, mediante colocaciones de deuda o acciones en el mercado de capitales.


MERCADO OTC

Sus siglas son ā€œOVER THE COUNTERā€. Se llama asĆ­ a todo mercado no organizado, ni oficial ni garantizado, que opera en paralelo a uno que sĆ­ lo es, pudiendo coexistir con Ć©l. Este tipo de mercado permite la realizaciĆ³n de operaciones con mayor discreciĆ³n y flexibilidad que en un mercado regulado, pero al no contar con un organismo central que actĆŗe como contrapartida de todas las operaciones, existe riesgo de insolvencia entre las partes.


MERCADOS EMERGENTES

Los mercados de los paƭses en vƭas de desarrollo reciben el nombre de emergentes. Suelen tener economƭas que crecen rƔpidamente, aunque cuentan con situaciones polƭticas e instituciones de mayor inestabilidad.


MERVAL

Este Ć­ndice mide el valor de mercado en pesos de una cartera teĆ³rica de acciones, seleccionadas de acuerdo a la participaciĆ³n en la cantidad de transacciones y el monto operado en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Las empresas lĆ­deres que lo componen y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la participaciĆ³n de cada especie en el mercado, durante los Ćŗltimos seis meses.


MoM

Se utiliza para medir el crecimiento Mes a Mes de una mƩtrica. MoM, por sus siglas en inglƩs, Month-over-Month change.


NASDAQ

Es un mercado de valores de EE.UU. donde sus principales exponentes son empresas tecnolĆ³gicas, bio-tecnolĆ³gicas y relacionadas a Internet.

NYSE

La ā€œNew York Stock Exchangeā€ es la Bolsa de valores de Nueva York. Es el mercado de valores mĆ”s grande del mundo tanto en volumen monetario como en empresas cotizadas. En ella cotizan las acciones mĆ”s importantes de Estados Unidos, aunque tambiĆ©n de diferentes paĆ­ses.

OBLIGACIƓN NEGOCIABLE

Son bonos que emiten las empresas privadas principalmente, para obtener fondos en el mercado de capitales, con el compromiso de su amortizaciĆ³n en un plazo determinado y a un interĆ©s establecido. Se pueden comprar en el mercado primario y negociar en el mercado secundario.


OFF SHORE

Instrumento financiero emitido segĆŗn las leyes de un paĆ­s distinto al de residencia del inversor.


O.P.A. (OFERTA PƚBLICA DE ADQUISICIƓN)

Es una operaciĆ³n bursĆ”til realizada sobre empresas que cotizan en bolsa, en la que una persona fĆ­sica o jurĆ­dica anuncia pĆŗblicamente a los accionistas de una sociedad cotizante su intenciĆ³n de adquirir un nĆŗmero de tĆ­tulos de la misma a un precio determinado. Generalmente, el objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad que recibe la oferta.


OPCIƓN

Es el derecho, no la obligaciĆ³n, a comprar o vender un activo, en una fecha futura, por un precio previamente pactado. Existen opciones sobre acciones, cedears, bonos, etc. Pueden ser de compra (call) o de venta (put). Dependiendo del momento en que puedan ejercerse, serĆ”n americanas o europeas. El valor de una opciĆ³n depende del precio del ejercicio, del precio del activo y de su volatilidad, del plazo de la opciĆ³n y de las tasas de interĆ©s. Permiten estrategias de apalancamiento, aunque su riesgo es elevado. Recomendado para inversores con experiencia.

PAGARƉ

Es un documento que registra la promesa de pago por parte del emisor, respecto a una determinada suma, con o sin intereses, definido con una fecha de vencimiento, a favor del beneficiario o tenedor.


PARIDAD DE UN BONO

Es la relaciĆ³n entre el precio de mercado y el valor tĆ©cnico, siendo este Ćŗltimo el valor residual mĆ”s los intereses devengados a la fecha. Cuando el precio de mercado es mayor al valor tĆ©cnico, se dice que el tĆ­tulo estĆ” ā€œsobre la parā€; si es menor, ā€œbajo la parā€, y si ambos valores son iguales se dice que estĆ” ā€œa la parā€.


PODER EJECUTIVO ARGENTINO

Al PEN (Poder Ejecutivo Nacional) le corresponde la jefatura del Estado y la representaciĆ³n internacional del paĆ­s, el Comando en Jefe de las Fuerzas Armadas argentinas y la conducciĆ³n de la AdministraciĆ³n PĆŗblica Nacional, entre sus principales funciones.


PODER LEGISLATIVO ARGENTINO

El Poder Legislativo de la Argentina estĆ” compuesto por el Honorable Senado de la NaciĆ³n Argentina junto con la CĆ”mara de Diputados, ambas conforman lo que conocemos como el Congreso Nacional. El Honorable Senado es conocida informalmente como CĆ”mara Alta, y la CĆ”mara de Diputados, como CĆ”mara Baja. El Poder Legislativo de la NaciĆ³n es el encargado de dictar las leyes generales de la NaciĆ³n (CĆ³digos Civil, Comercial, Penal, LegislaciĆ³n Laboral, y otros temas que son competencia del Gobierno Federal), que rigen en todo el territorio del paĆ­s.


PRECIO DE EJERCICIO

Es el precio al cual el titular tendrĆ” el derecho de comprar o vender el activo subyacente objeto de la opciĆ³n. Es decir es el precio al cual se puede ā€œejercerā€ la opciĆ³n.


P.E.R.

Price Earning Ratio o PER tambiĆ©n conocido como P/E ratio: es el ratio que establece una comparaciĆ³n entre el precio de la acciĆ³n y su beneficio neto. Se obtiene dividiendo la capitalizaciĆ³n bursĆ”til de una compaƱƭa por su beneficio neto, es decir, el nĆŗmero de veces que el beneficio despuĆ©s de impuestos de una compaƱƭa estĆ” contenido en el precio de una de sus acciones. Se puede interpretar como el nĆŗmero de aƱos en que la empresa va a tardar en generar los beneficios equivalentes al precio que estĆ” pagando el inversor por el precio de la acciĆ³n. Dado que es el nĆŗmero de veces que los beneficios estĆ”n contenidos en el precio. Existen PER alto y bajo. Si un PER es alto significa que el mercado estĆ” dispuesto a pagar mĆ”s por los flujos futuros de la empresa. En el lado opuesto, una relaciĆ³n PER mĆ”s baja indica que el mercado no tiene mucha confianza en el futuro de la acciĆ³n y pagarĆ” menos por los flujos esperados.


PRIMA DE UNA OPCIƓN

Es el precio de la opciĆ³n, que el comprador paga al vendedor. Se determina por la interacciĆ³n de la oferta y la demanda. Se compone de Valor IntrĆ­nseco y Valor Tiempo.


P.B.I.

El producto interno bruto o producto interior bruto (PIB), tambiĆ©n conocido como producto bruto interno (PBI) en algunos paĆ­ses de hispanoamĆ©rica,ā€‹ es una magnitud macroeconĆ³mica que expresa el valor monetario de la producciĆ³n de bienes y servicios de demanda final de un paĆ­s o regiĆ³n durante un perĆ­odo determinado, normalmente de un aƱo o trimestrales.


P.P.I.

El ƍndice de Precios al Productor de Estados Unidos, conocido por las siglas PPI (del inglĆ©s Producer Price Index), es un indicador econĆ³mico que mide el cambio medio en los precios que los productores nacionales reciben por la venta de sus productos. TambiĆ©n se puede ver como ƍndice de Precios a la ProducciĆ³n o de ProducciĆ³n (en espaƱol con las siglas IPP). Este Ć­ndice se construye tomando la media de los precios de venta que los productores cargan a sus clientes, por lo general en el mercado mayorista. Debido a que un aumento en los precios al productor es pasado normalmente al consumidor final, el PPI tiene un papel importante como indicador temprano de inflaciĆ³n y como previsiĆ³n para el ƍndice de Precios al Consumidor. El informe del ƍndice de Precios al Productor tambiĆ©n aporta una visiĆ³n de como un aumento en el precio de las materias primas fluye a travĆ©s de la cadena de producciĆ³n hasta el consumidor.


PUNTOS BƁSICOS

Es una centƩsima parte de 1%; es decir que 100 puntos bƔsicos equivalen a 1%.

RATING

ClasificaciĆ³n que se hace de una empresa, entidad, gobierno, paĆ­s, etc. en cuanto a su solvencia como deudora en la emisiĆ³n de tĆ­tulos a corto o largo plazo. Las agencias calificadoras se encargan de analizar periĆ³dicamente tanto a las compaƱƭas emisoras de bonos, como la situaciĆ³n especĆ­fica de las propias emisiones, pudiendo cambiar la clasificaciĆ³n cuando la situaciĆ³n asĆ­ lo requiera, tanto para mejorarla como para reducirla. Sirve para comparar emisiones y analizar riesgos de una inversiĆ³n.


RATIOS

Se define como la relaciĆ³n entre dos o mĆ”s variables financieras, la cual permite de forma sencilla, ser utilizados para realizar comparaciones y anĆ”lisis.


R.E.M.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) consiste en un seguimiento sistemĆ”tico de los principales pronĆ³sticos macroeconĆ³micos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas especializados, locales y extranjeros, sobre la evoluciĆ³n de variables seleccionadas de la economĆ­a argentina que recopila.


RENTA FIJA

Se los define como activos financieros que se caracterizan por tener certeza al momento de la emisiĆ³n del tipo de rendimiento que van pagar, de la fecha de pago de la renta, de la forma de repago del capital y el vencimiento de la obligaciĆ³n.


RENTA VARIABLE

Son una clase de activos financieros para los cuales no puede determinarse anticipadamente el rendimiento ni su vencimiento. Sus retornos futuros no son conocidos al momento de la compra sino que dependen de otros factores financieros, econĆ³micos o polĆ­ticos.


REUNIƓN DEL FOMC

Las reuniones del FOMC (ComitƩ Federal del Mercado Abierto, por sus siglas en inglƩs), son sesiones regulares mantenidas por los miembros del ComitƩ Federal del Mercado Abierto, una rama de la Reserva Federal que toma decisiones sobre polƭtica monetaria en los Estados Unidos. Tras deliberar acerca de polƭticas monetarias de corto plazo, el FOMC deciden una tasa de interƩs de fondos federales objetivo que cree que ayudarƔ a lograr sus objetivos.


RESERVAS INTERNACIONALES

Dinero en moneda extranjera (usualmente se utiliza el dĆ³lar estadounidense) que un paĆ­s acumula, generalmente en su banco central y que permite asegurar el flujo normal de los pagos internacionales.


RIESGO PAƍS

Es la tasa de interƩs adicional que debe pagar un paƭs para emitir deuda por sobre la tasa que paga el Tesoro de los Estados Unidos por un bono al mismo plazo. Se lo interpreta como el riesgo adicional que tiene un paƭs por sobre EE.UU.

SECTOR UTILITIES

El sector utilities es el relacionado con el Ć”mbito energĆ©tico. EstĆ” mayormente compuesto o integrado por empresas oferentes de servicios pĆŗblicos. Se encuentran de forma destacada aquellas empresas oferentes de recursos energĆ©ticos como gas, agua y electricidad. TambiĆ©n son incluidas en el sector utilities corporaciones dedicadas a la construcciĆ³n y mantenimiento de vĆ­as de transporte (autovĆ­as, canales marĆ­timos, transportes, etc). En otras palabras, hablarĆ­amos de bienes y servicios imprescindibles.


SEC

Sus siglas corresponden a la ā€œSecurities and Exchange Commissionā€. Entidad encargada de asegurar la transparencia de las operaciones y actores que participan del mercado de valores de EE.UU.


SHORT

Se lo conoce como una venta en corto. Generalmente se usa para beneficiarse en mercados a la baja y consiste en tomar prestados ciertos activos financieros, venderlos en el mercado y recomprarlos en una fecha posterior.


SPREAD

Indica el diferencial de precios, de tasas, de rentabilidad, de un activo financiero respecto de otro.


STOP LOSS

Herramienta utilizada por inversores para reducir el riesgo y evitar pĆ©rdidas a partir de cierto nivel de precios. Se colocan Ć³rdenes de venta que se ejecutarĆ”n solamente si el precio de un activo baja sobre el nivel elegido.

T-BILL

Son Letras del Tesoro emitidas por Estados Unidos, para financiar los gastos del Estado.


TASA DE INTERƉS

La tasa de interƩs se conoce como el pago que realiza quien pide prestado dinero a quien se lo da. Por ejemplo, si la tasa de interƩs anual es del 10 %, eso significa que por cada ARS 100 prestados, el deudor (en este caso el Banco Central) pagarƔ ARS 110 al final del aƱo.


T.N.A.

En general, la tasa de interĆ©s que informan las entidades, llamada Tasa de InterĆ©s Nominal Anual (TNA), se expresa de manera anual y en porcentaje. AdemĆ”s, puede ser fija, variable o mixta. Es un valor de referencia que se utiliza para las operaciones financieras, indica el porcentaje de interĆ©s que se cobrarĆ” o pagarĆ” por un producto, en un plazo de un aƱo sin perĆ­odos de capitalizaciĆ³n intermedio.


T.I.R.

En tĆ©rminos simples, la Tasa Interna de Retorno (TIR), es el porcentaje de ingresos que se obtiene periĆ³dicamente debido a una inversiĆ³n. Por ejemplo, si del anĆ”lisis de un proyecto en dĆ³lares se obtiene una TIR de 10 % anual, significa que por cada 100 dĆ³lares invertidos se obtiene un ingreso de 10 dĆ³lares cada aƱo. En tĆ©rminos complejos es la media geomĆ©trica de los rendimientos futuros esperados de dicha inversiĆ³n, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para Ā«reinvertirĀ». En tĆ©rminos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.ā€‹La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad;ā€‹ asĆ­, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptaciĆ³n o rechazo de un proyecto de inversiĆ³n.ā€‹ Para ello, la TIR se compara con una tasa mĆ­nima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversiĆ³n (si la inversiĆ³n no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR serĆ” la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto ā€“ expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversiĆ³n; en caso contrario, se rechaza.


TASA DE POLƍTICA MONETARIA

La tasa de referencia de la polĆ­tica monetaria es la de Letras de Liquidez (LELIQ) a 28 dĆ­as. Se utiliza como referencia para definir tasas activas y pasivas del sistema financiero.

VALOR ACTUAL NETO

Es un cĆ”lculo financiero que se realiza mediante el descuento de un flujo de fondos futuros de un proyecto/inversiĆ³n, menos la inversiĆ³n inicial. Si el resultado de esta operaciĆ³n es positivo, es decir, si refleja ganancia se puede decir que el proyecto es viable. El tipo de interĆ©s al que se hace la actualizaciĆ³n de los flujos viene determinado por el riesgo del proyecto de inversiĆ³n.


VALOR PRESENTE

Es el valor de hoy de un flujo de caja a recibir en el futuro descontado a una determinada tasa de interƩs.


VALOR RESIDUAL

Es el valor nominal menos las amortizaciones realizadas. Se reduce en cada perĆ­odo de amortizaciĆ³n en la porciĆ³n que lo establece el prospecto de emisiĆ³n de un tĆ­tulo.


VALOR TƉCNICO

Se refiere al valor nominal de un bono mĆ”s los intereses corridos no pagados mĆ”s los ajustes incorporados a la obligaciĆ³n principal segĆŗn el contrato de emisiĆ³n, menos las amortizaciones pagadas.


VOLATILIDAD

La volatilidad en finanzas se define como el desvƭo estƔndar que han tenido las cotizaciones de los activos financieros durante un tiempo determinado. Es decir, es el desvƭo que han tenido los precios de los activos con respecto a su media, medido a travƩs de un porcentaje. Mientras mƔs grande sea la volatilidad, mayores serƔn las oscilaciones de los precios de los activos respecto de su media.


YoY

Se utiliza para medir el crecimiento AƱo a AƱo de una mƩtrica. YoY, por sus siglas en inglƩs, Year-over-Year change.

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