Las minutas publicadas por la Reserva Federal de Estados Unidos correspondientes a la reunión de abril del Federal Open Market Committee reflejaron un tono considerablemente más restrictivo que el percibido inicialmente por el mercado, mostrando una creciente preocupación entre los miembros del organismo respecto a la persistencia de la inflación y la posibilidad de que las tasas de interés deban permanecer elevadas por más tiempo.
Durante la reunión del 28 y 29 de abril, la Fed decidió mantener sin cambios la tasa de referencia en el rango de 3,50 %–3,75 %, aunque las actas revelaron que una parte importante del comité considera que podrían ser necesarias nuevas medidas restrictivas si la inflación no continúa desacelerándose hacia el objetivo del 2 %.
Uno de los puntos más relevantes de las minutas fue que “muchos” participantes señalaron que preferían eliminar del comunicado oficial cualquier referencia implícita a futuros recortes de tasas, lo que evidencia una postura más cautelosa y menos inclinada hacia una flexibilización monetaria en el corto plazo. Incluso, una mayoría de funcionarios consideró que una nueva suba de tasas podría volverse apropiada si las presiones inflacionarias persisten.
El documento también destacó la preocupación por factores externos que podrían seguir impulsando los precios, especialmente el aumento de la energía y las tensiones geopolíticas internacionales, elementos que elevan el riesgo de una inflación más persistente de lo esperado.
En paralelo, los integrantes del comité reconocieron que la economía estadounidense continúa mostrando resiliencia y que el mercado laboral sigue relativamente sólido, aunque comienzan a observarse señales de moderación en algunos sectores de actividad.
Las minutas dejaron en evidencia una división más profunda dentro de la Fed respecto al rumbo futuro de la política monetaria. Mientras algunos miembros consideran que todavía existe margen para eventuales recortes si la economía pierde fuerza, otro grupo gana peso defendiendo la necesidad de mantener una política restrictiva durante más tiempo para evitar un rebrote inflacionario.
Tras la publicación del documento, los mercados ajustaron expectativas hacia un escenario de tasas altas por más tiempo, fortaleciendo al dólar y moderando las apuestas a recortes durante 2026