Esta semana la noticia más importante sin duda fue el Canje de Deuda en Pesos que llevó adelante el Tesoro, despejando el perfil de deuda para el arranque del año, logrando postergar dos tercios de la deuda que vencía en el primer trimestre. Los plazos de vencimiento van desde abril 2023 hasta febrero 2024.

Resumiendo, de ARS 4.2 Billones de vencimientos, logró rollear ARS 3 Billones, dejando el perfil de vencimiento de ARS 0.39 Billones para enero, ARS 0.42 Billones para febrero y ARS 0.6 Billones para marzo.

La Canasta de Bonos entregados fue para todos los gustos: Varían desde tasa fija, pasando por CER y hasta bonos que pagan la mejor opción entre devaluación oficial o inflación (los llamados Duales).

Y si bien “se compra tiempo” como se escuchó decir en la city esta semana, es importante acotar la consistencia desde el punto de vista fiscal que también viene achicando la brecha del déficit dejando correr el aumento de gastos por debajo de la inflación y la recaudación, impulsado por conceptos como impuesto a la renta extraordinaria, dólar soja I y II, creciendo por encima de la misma.

Otros indicadores que aparecieron en la semana:

En 2022 la producción de autos fue de 526.893 unidades, un registro no alcanzado desde 2015.

La industria creció 0,8 % en noviembre y 1,4 % interanual.

La construcción se contrajo 0,5 % en noviembre y 1,5 % interanual.

De la mano de Vaca Muerta, la producción de petróleo a noviembre aumentó un 10,5 % respecto a noviembre de 2021. La cuenca neuquina aumentó un 20,3 % la producción respecto al mismo mes del año pasado. Sigue cambiando la matriz de producción donde la producción convencional pasó de 62,5 % a 58,6 % de la producción total, y disminuyó 1,1 % en los últimos 12 meses en tanto que la producción de crudo no convencional aumentó un 35 % (YoY) y sigue ganando terreno. Para aprovechar este cambio de dinámica y el viento de cola en los activos argentinos, desde Lion Capital vemos con buenos ojos las acciones energéticas con VIST y PAMP a la cabeza e YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales, S. A.) en segundo plano, y para el más dinámico, las transportadoras de energía gozan de un excelente momento (TGS, TGN, TRAN, DCU2).

Una potencial alarma para el primer trimestre del año es la sequía, que amenaza el 40 % de la campaña; si bien no es la cosecha gruesa, va a aportar menos dólares a la parte tal vez más estresada de nuestro ciclo económico.

En el plano político, el presidente Alberto Fernández, suma alfiles en las provincias para iniciar un juicio político a la Suprema Corte por el fallo de la coparticipación ahora debida a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA). Algunas provincias oficialistas como San Juan, Santa Fe y Entre Ríos no se acoplan a la medida.

Tal como te adelantamos la semana pasada, ya está publicado en la página del Tesoro de los Estados Unidos el acuerdo de intercambio de información FATCA Argentina-Estados Unidos, que empezó a regir desde el primero de enero de 2023: https://home.treasury.gov/policy-issues/tax-policy/foreign-account-tax-compliance-act Para acceder a más información acerca de sus alcances lee nuestra nota respecto a este acuerdo o escribinos.

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